درخشش طلا در سایه افت قیمت نفت و فولاد

به گزارش بورس فوری، در هفته‌ای که گذشت، بازارهای جهانی در فضایی از خوش‌بینی محتاطانه نسبت به آینده سیاست‌های پولی و نرخ بهره آمریکا حرکت کردند. داده‌های جریان سرمایه نشان داد صندوق‌های سهام جهانی برای چهارمین هفته پیاپی شاهد ورود نقدینگی بوده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران به احتمال کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو در ماه‌های آینده امیدوارند. با این حال، در کنار این خوش‌بینی، نگرانی‌هایی در مورد رشد اقتصادی چین، وضعیت تقاضای انرژی و تنش‌های ژئوپولیتیک نیز به چشم می‌خورد که سبب نوسانات قابل توجهی در بازارهای کالایی شد.

از منظر رویدادهای کلان، سخنرانی ولادیمیر پوتین در اجلاس Russian Energy Week بار دیگر نقش تعیین‌کننده روسیه در بازارهای انرژی را برجسته کرد. او بر تداوم عرضه نفت و گاز به مشتریان آسیایی تأکید کرد و هدف تولید جهانی نفت را در حدود ۱۰۴٫۵ میلیون بشکه در روز برآورد کرد. در همین حال، تشدید تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و چین و افزایش انتظارات از کاهش نرخ بهره، موجی از تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا ایجاد کرد که این فلز گران‌بها را به بالاترین سطح تاریخی خود رساند.

در مجموع، فضای عمومی بازارها در هفته گذشته ترکیبی از ۲ عامل بود: بازگشت سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های ریسکی و هم‌زمان افزایش تقاضا برای پناهگاه‌های امن که نشان از تداوم نااطمینانی در اقتصاد جهانی دارد.

نفت برنت

قیمت نفت برنت در این هفته با افت ۲٫۳ درصدی روبه‌رو شد. این کاهش در پی افزایش عرضه جهانی و فروکش‌کردن ریسک‌های ژئوپولیتیک پس از توافق موقت آتش‌بس در خاورمیانه رخ داد؛ عاملی که موجب شد «حق بیمه ریسک» از قیمت‌ها حذف شود. هم‌چنین، بازار با دقت بر تحولات مربوط به روسیه و موضع آن در قبال تولید نفت نظارت دارد، چون سیگنال‌های مسکو برای حفظ صادرات به آسیا می‌تواند مانع از رشد قیمت‌ها در کوتاه‌مدت شود. با این حال، در افق میان‌مدت، هرگونه کاهش تولید از سوی اوپک‌پلاس یا بازگشت تنش‌ها در مناطق حساس می‌تواند زمینه‌ساز بازگشت روند صعودی باشد.

گاز طبیعی آمریکا

بازار گاز طبیعی آمریکا نیز هفته‌ای منفی را پشت سر گذاشت و با کاهش ۳٫۱۶ درصدی مواجه شد. سطح ذخایر گاز در ایالات متحده بالاتر از میانگین فصلی است و تولیدکنندگان شیل هم‌چنان با ظرفیت بالا فعالیت می‌کنند؛ این عوامل باعث تداوم فشار عرضه بر بازار شده‌اند. از سوی دیگر، نگرانی‌ها درباره کاهش مصرف صنعتی و نبود نشانه‌های جدی از سرمای زودرس در نیم‌کره شمالی نیز مانع رشد قیمت‌ها شد. در صورت سردتر شدن زمستان یا افزایش صادرات LNG آمریکا، می‌توان انتظار بازگشت جزئی قیمت‌ها را داشت، اما در کوتاه‌مدت چشم‌انداز بازار همچنان نزولی است.

طلا

درخشان‌ترین عملکرد هفته به طلا اختصاص داشت که با رشد ۵٫۹ درصدی قیمت به رکورد جدیدی رسید. این جهش قیمتی عمدتاً تحت تأثیر تشدید تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین، نگرانی از کندی رشد اقتصاد جهانی، و افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو رخ داد. کاهش بازده واقعی اوراق خزانه و افت دلار نیز نقش تقویتی برای بازار طلا ایفا کردند. در فضای فعلی، سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه‌های امن هستند و همین موضوع باعث شده طلا بار دیگر جایگاه خود را به عنوان مهم‌ترین دارایی ضدتورمی و ضدریسک تثبیت کند. با این حال، هرگونه تغییر ناگهانی در سیاست‌های پولی آمریکا می‌تواند این روند را تعدیل کند.

نقره

نقره نیز با رشد ۳٫۳ درصدی از فضای صعودی فلزات گران‌بها بهره‌مند شد. علاوه بر نقش پناهگاه امن، افزایش امید به تقاضای صنعتی در بخش‌هایی مانند انرژی خورشیدی و فناوری‌های نو نیز از قیمت‌ها حمایت کرد. نسبت قیمت طلا به نقره در هفته اخیر اندکی کاهش یافت که نشان‌دهنده جذابیت نسبی نقره برای سرمایه‌گذاران است. با این وجود، نقره به دلیل ماهیت دوگانه‌اش – هم فلز زینتی و هم صنعتی – حساس‌تر به نوسانات اقتصادی است و در صورت کاهش فعالیت صنعتی در چین یا آمریکا ممکن است فشار نزولی دوباره ظاهر شود.

فولاد چین

در بازار فولاد چین، قیمت‌ها در هفته اخیر ۱٫۳۶ درصد کاهش یافتند. ضعف در بخش ساخت‌وساز و پروژه‌های زیرساختی داخلی، به همراه مازاد عرضه، از مهم‌ترین دلایل این کاهش بودند. داده‌های منتشرشده از بورس کالای شانگهای نشان می‌دهد قراردادهای آتی میلگرد هم‌چنان تحت فشار قرار دارند، زیرا تقاضای فصلی کاهش یافته و سیاست‌های حمایتی دولت چین هنوز تأثیر محسوسی بر تحریک بخش ساخت‌وساز نگذاشته است. در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود بازار فولاد در محدوده‌ای ضعیف باقی بماند مگر این‌که پکن بسته محرک اقتصادی تازه‌ای برای بخش املاک و زیرساخت‌ها اعلام کند.